下がったら買いか売りか
株価が下がったときの人の反応は、大きく2つに分けられる。
「下がったら買い！」と言う反応と、「下がったら売り！」と言う反応だ。
下がったら買い派と、下がったら売り派は、お互いがお互いのことを全く理解できない。「どうしてそんな判断になるんだ」と、お互いに思っているように見える。
なお、単純化が過ぎるのを承知で言うと、「下がったら買い！」と言う人にはファンダメンタルズ派が多く、「下がったら売り！」と言う人にはテクニカル派が多い。
では、この差はどこからくるのだろうか？僕の結論は、「市場と自分の、どっちが間違っていると考えるかの違いからくる」と言うものだ。
ファンダ派とテクニカル派の哲学
ここで単純化した世界観で荒々しく議論を進める。
ファンダメンタルズ派は「市場が間違っている」と言う人達だと言える。
「株価」と、ファンダメンタルズ分析をして導き出した「本質的価値」の差を見て、ポジションを取る。つまり、「本質的な価値よりも、安すぎる値段だから株を買う」と言える。
つまり、「市場が間違っている」と考えている。だから、株価が下がると、「市場が間違っている」から「市場がもっと間違っている」という認識になる。
となると、「もっと安くなったから買い」という判断になるのではと思う。
※念のため補足しておくと、悪材料が出て下がって売りという判断もある。ただ、この場合は、新情報によって「本質的価値」の推定が変わって、市場が間違っているという判断が覆っただけだろう。
一方で、テクニカル派はそうは考えない。
「市場は常に正しい」という格言があるが、それに従う人が多いように思う。だから、下がったら「自分が間違っていた」と考える。
そもそも、彼らは、ファンダ派のように本質的価値を推定して、それとのギャップを見ていない。テクニカル派は値動きに従う。常に市場が正しくて、その流れに乗ることで利益を生もうとする。そのため、もし損をしたら、自分の読みが間違っていたことになる。間違っていたのは自分なのだ。
ということで、「下がったら自分が判断を間違えたので売り」という判断になるのだろう。
結論
以上を乱暴にまとめると以降のような二項対立になる。
| ファンダメンタルズ派 | テクニカル派 |
| 市場が間違っている | 市場は正しい |
| 市場に異議を唱える | 市場に従う |
| 市場がもっと間違った | 私が間違っていた |
| 下がったら買う | 下がったら売る |
僕はテクニカル派だからか、ずっと、「下がったら買い」という人のことが理解できなかったが、「市場が間違っている」と考えるのなら、確かにそういう判断になるな、と納得したという話。
以上です。Twitterをやっています。どうぞよろしくお願いします。
ファンダ派？は下がったら買い増しして、テクニカル派は下がったら売るか分かってきた
テクニカル派は「市場は正しい」
ファンダ派は「市場は間違っている」
と考えるからか。もしそうなら「含み損=自分が間違った」とは考えず「含み損=市場がもっと間違ってきた」と考えるはず
— ぶるいぬ (@blblinin) May 14, 2021
↓最近読んでます。面白いです。
Twitterで要約もしています。ツリーを見て頂ければ。
「不確実性超入門」の要約・読書メモはここに追記していきます。投資に限らず意思決定まで広げて、広いスコープで書いてそう。Amazonの評価は激高いので楽しみです。#投資本要約https://t.co/RHBova3rYt
— ぶるいぬ (@blblinin) April 14, 2021